人工智能是今年两会的热词。
“DeepSeek在全球人工智能领域脱颖而出，不仅使AI行业深受震撼，也让世界对中国科技创新能力有了新的认识，带动了中国资产价值重估。”证监会主席在两会记者会上表示。
今年春节后，在AI热点带动下，科技股展现了强劲势头。Wind数据显示，截至3月7日，科创50指数自2月5日以来涨幅达15.97%，同期沪深300指数涨幅仅3.33%。（指数过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，投资须谨慎。）
此轮行情的根本驱动力是什么？如何定义“资产重估”？哪些因素导致重估？如何看待科技板块在此轮行情中的引领作用？哪些细分领域可能成为下一阶段的焦点？
一起来看看长城久鑫基金经理余欢的最新研判~
1、春节后中国资本市场表现亮眼，科技类指数涨幅显著。您认为此轮行情的主要驱动力是什么？与以往有何不同？
余欢：今年以来，以DeepSeek、宇树为代表的国内科技及先进制造行业强势出圈，向全世界展现了中国科技创新的潜力与实力，推动中国权益资产迎来价值重估，叠加此前估值处于相对低位，吸引了大量资金流入。
与以往相比，本轮行情更多是以科技股和先进制造类股票为主导，反映了市场对国内新质生产力发展方向的高度认可。与以往市场交易海外科技行业进展的国内映射逻辑不同，此轮行情“以我为主”，交易的是我们自身科技的进步和潜力。
2、“中国资产重估”成为近期被热议的高频词。您是否认同？您如何定义“重估”？哪些因素导致重估？
余欢：DeepSeek的横空出世打破了中美AI发展的预期差。与北美AI堆算力消耗巨大的资本开支不同，DeepSeek另辟蹊径实现了中国AI的弯道超车，让世界惊艳。这也让AI的叙事发生了变化，资产的重估孕育其中。
从本质和内涵来看，“重估”是资产价值的重估，对公司未来现金流、盈利能力和增长潜力的重估，是资金重新评估中国资产的真正内在价值。推动这种重估的因素是AI技术的快速进步让市场看到其未来的巨大发展潜力，很多行业都可以通过AI技术降本增效，相关产业链也会因此受益。
3、您如何看待科技板块在此轮行情中的引领作用？其基本面预期能否支撑当前估值？
余欢：科技是兴国之本。当经济处于新旧动能转换之际，需要新的增长动能，也就是新质生产力提供增长动力。科技板块是新质生产力的重要一环，在大国竞争中也举足轻重。
此轮行情人形机器人、AI算力、AI应用、科技互联网等细分科技板块领涨，是资本对相关行业产业进展和未来发展潜力的认可。但也需要注意的是，资金面和情绪面驱动的上涨使得一些科技股被高估，后面可能面临着估值消化的压力。因此，在投资上需要专注有基本面的公司。
4、新质生产力被政策多次强调。您认为哪些细分领域可能成为下一阶段资本市场的焦点？原因是什么？
余欢：今年的政府工作报告强调“人工智能+”、商业航天、低空经济、生物制造、量子科技、具身智能、6G等领域政策支持力度有望加大，技术突破与产业化进程有望加速。智能网联新能源汽车、人工智能终端（手机/电脑）、智能机器人等数字经济场景被重点提及，AI技术迭代及应用落地或成核心驱动力。
5、外资近期纷纷看好中国资产，并增配中国资产。您认为外资态度转变的核心原因是什么？这种趋势是否可持续？
余欢：外资增配中国资产的核心驱动在于“估值重塑+叙事逻辑变化+盈利预期改善”三重逻辑，且短期内情绪、资金和政策支撑因素尚未逆转，预计流入趋势仍可持续。
中长期需跟踪政策力度与盈利兑现进度，但当前外资对中国资产的系统性低估修正仍处初期阶段。从资金面上看，近期流入港股的外资以被动资金和对冲基金为主，并有望持续增配。
6、2025年您的主要投资策略是怎样的？哪些领域或者板块被您看好？
余欢：结合行业发展趋势、企业基本面来看，我将重点关注以下方向：（1）受益AI技术驱动和政策重点支持的子行业，包括人形机器人、智能驾驶、智慧医疗、AI端侧应用等；（2）行业竞争格局改善、企业进入利润释放期、估值仍处于合理偏低的港股科技互联网和新消费板块。
免责声明：
本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。市场有风险，投资需谨慎。
本文来自作者[傲儿]投稿，不代表运输号立场，如若转载，请注明出处：https://xn--5nq41wa3486cyiaxc.cn/txbk/202504-4935.html
评论列表（4条）
我是运输号的签约作者“傲儿”！
希望本篇文章《中国资产重估进行时！长城基金余欢最新研判》能对你有所帮助！
本站[运输号]内容主要涵盖：国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育
本文概览： 人工智能是今年两会的热词。 “DeepSeek在全球人工智能领域脱颖而出，不仅使AI行业深受震撼，也让世界对中国科技创新能力有了新的认识，带动了中国资产价值重估。”证监...