（来源：EB金工）
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分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001
摘要
因子表现跟踪
大类因子表现来看，本周全市场股票池中，杠杆因子获取正收益0.60%；流动性因子和市值因子获取负收益-0.77%、-0.52%，市场小市值风格显著；其余风格因子表现一般。
单因子表现来看，沪深300股票池中，本周表现较好的因子有动量调整大单(2.40%)、大单净流入 (2.32%)、动量调整小单(1.82%)。表现较差的因子有单季度总资产毛利率(-2.60%)、总资产增长率(-2.48%)、单季度ROA (-2.14%)。
中证500股票池中，本周表现较好的因子有动量调整小单(2.99%)、市盈率因子(2.89%)、市净率因子 (2.75%)。表现较差的因子有5日成交量的标准差(-0.57%)、净利润率TTM (-0.48%)、营业利润率TTM (-0.27%)。
流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有市盈率因子(2.79%)、市盈率TTM倒数(2.10%)、日内波动率与成交金额的相关性(1.89%)。表现较差的因子有单季度总资产毛利率(-2.31%)、标准化预期外收入(-2.15%)、标准化预期外盈利(-2.06%)。
因子行业内表现，本周，基本面因子在各行业表现分化，净资产增长率因子、每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在环保行业表现较为一致。估值类因子中，BP因子和EP因子在家用电器、机械设备、环保、建筑材料、化工行业表现较为一致。残差波动率因子和流动性因子在食品饮料、有色金属、石油石化、房地产和综合行业正收益较为一致。市值风格上，本周多数行业小市值风格显著。
PB-ROE-50组合跟踪
本周PB-ROE-50组合在各股票池中超额收益出现回撤。中证500股票池中获得超额收益-1.20%，中证800股票池中获得超额收益-2.24%，全市场股票池中获得超额收益-2.22%。
机构调研组合跟踪
本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略获取正超额收益。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益0.33%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益0.51%。
大宗交易组合跟踪
本周大宗交易组合相对中证全指获取正超额收益，大宗交易组合相对中证全指获得超额收益0.78%。
定向增发组合跟踪
本周定向增发组合相对中证全指获取正超额收益，定向增发组合相对中证全指获得超额收益3.07%。
风险提示
报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。
单因子表现
下图展示了本周因子在沪深300、中证500和流动性1500股票池中的表现，收益为剔除行业与市值影响后多头组合相对于基准指数的超额收益。
沪深300股票池中，本周表现较好的因子有动量调整大单(2.40%)、大单净流入 (2.32%)、动量调整小单(1.82%)。表现较差的因子有单季度总资产毛利率(-2.60%)、总资产增长率(-2.48%)、单季度ROA (-2.14%)。
中证500股票池中，本周表现较好的因子有动量调整小单(2.99%)、市盈率因子(2.89%)、市净率因子 (2.75%)。表现较差的因子有5日成交量的标准差(-0.57%)、净利润率TTM (-0.48%)、营业利润率TTM (-0.27%)。
流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有市盈率因子(2.79%)、市盈率TTM倒数(2.10%)、日内波动率与成交金额的相关性(1.89%)。表现较差的因子有单季度总资产毛利率(-2.31%)、标准化预期外收入(-2.15%)、标准化预期外盈利 (-2.06%)。
大类因子表现
本周全市场股票池中，杠杆因子获取正收益0.60%；流动性因子和市值因子获取负收益-0.77%、-0.52%，市场小市值风格显著；其余风格因子表现一般。
行业内因子表现
本周，基本面因子在各行业表现分化，净资产增长率因子、每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在环保行业表现较为一致。估值类因子中，BP因子和EP因子在家用电器、机械设备、环保、建筑材料、化工行业表现较为一致。残差波动率因子和流动性因子在食品饮料、有色金属、石油石化、房地产和综合行业正收益较为一致。市值风格上，本周多数行业小市值风格显著。
PB-ROE-50组合表现
本周PB-ROE-50组合在各股票池中超额收益出现回撤。中证500股票池中获得超额收益-1.20%，中证800股票池中获得超额收益-2.24%，全市场股票池中获得超额收益-2.22%。
机构调研跟踪
本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略获取正超额收益。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益0.33%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益0.51%。
大宗交易组合跟踪
大宗交易近年来持续火热，发生大宗交易的股票在市场中的数量占比较高，大宗交易由于其保护隐私的特性，买卖双方进行大宗交易的细节不得而知。但是，我们可以通过统计分析，探究其背后蕴含的信息。
经过测算，“大宗交易成交金额比率”越高、“6 日成交金额波动率”越低的股票，其后续表现更佳。因此，我们根据“高成交、低波动”原则，通过月频调仓方式构造大宗交易组合。（组合构造详情见2023年8月5日报告《提炼大宗交易背后蕴含的超额信息——量化选股系列报告之十一》）
本周大宗交易组合相对中证全指获取正超额收益，大宗交易组合相对中证全指获得超额收益0.78%。
定向增发组合跟踪
2023年8月，再融资政策自2020年宽松后，再次收紧。定增市场当前的现状也引发众多投资者关注，定向增发事件效应是否还能有效？涉及定向增发股票是否还具备投资价值？带着这些疑问，我们对定向增发的事件效应进行了细致的分析。
我们以股东大会公告日为时间节点，综合考虑市值因素、调仓周期以及对仓位的控制，我们构造了定向增发事件驱动选股组合。（组合构造详情见2023年11月26日报告《多角度解析定向增发中的投资机会——量化选股系列报告之十二》）
本周定向增发组合相对中证全指获取正超额收益，定向增发组合相对中证全指获得超额收益3.07%。
风险提示：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。
详见2025年3月1日发布的《市场小市值风格明显，定增组合超额收益显著——量化组合跟踪周报20250301》
本文来自作者[欧彦峰]投稿，不代表运输号立场，如若转载，请注明出处：https://xn--5nq41wa3486cyiaxc.cn/zhishi/202504-2304.html
评论列表（4条）
我是运输号的签约作者“欧彦峰”！
希望本篇文章《【光大金工】市场小市值风格明显，定增组合超额收益显著——量化组合跟踪周报20250301》能对你有所帮助！
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